دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 15787
عنوان فارسی مقاله

بحران نفت، تغییر تکنولوژی برای صرفه جویی در انرژی و سقوط بازار بورس در 1973-1974

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
15787 2010 19 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Oil crisis, energy-saving technological change and the stock market crash of 1973–74
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Review of Economic Dynamics, Volume 13, Issue 4, October 2010, Pages 824–842

کلمات کلیدی
بحران نفت - از رده خارج شدن بازار سرمایه - سقوط بازار سهام
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله بحران نفت، تغییر تکنولوژی برای صرفه جویی در انرژی و سقوط بازار بورس در 1973-1974

چکیده انگلیسی

The market value of U.S. corporations was nearly halved during the oil crisis of 1973–74. In this paper, we investigate the hypothesis that the sharp rise in energy costs during this period resulted in the obsolescence of firms' existing capital and reduced their market value. To quantify this obsolescence channel of the energy crisis, we simulate a calibrated dynamic general equilibrium model, where firms adopt energy-saving technologies along with the rise in energy prices, and the value of their installed capital falls due to investment irreversibility. We find that this channel can account for a third of the decline in Tobin's q observed in the data. Separately, we consider the role of investment subsidies extended by the government during this period to expedite the adoption of energy-saving technologies. This extension of the model can account for more than half of the decline in q. We also find empirical support for the capital obsolescence channel in cross-sectional regressions, where we show that the sectoral variation in the decline of energy use following the crisis is significant in explaining the sectoral variation in the drop of market values.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.