دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 40487
عنوان فارسی مقاله

محدودیت ها به آربیتراژ و مصون سازی: شواهدی از بازار کالا

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
40487 2013 25 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Limits to arbitrage and hedging: Evidence from commodity markets ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 109, Issue 2, August 2013, Pages 441–465

کلمات کلیدی
بازار کالا - قیمت گذاری معاملات آتی - توقف - محدودیت به آربیتراژ
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله محدودیت ها به آربیتراژ و مصون سازی: شواهدی از بازار کالا

چکیده انگلیسی

We build an equilibrium model of commodity markets in which speculators are capital constrained, and commodity producers have hedging demands for commodity futures. Increases in producers' hedging demand or speculators' capital constraints increase hedging costs via price-pressure on futures. These in turn affect producers' equilibrium hedging and supply decision inducing a link between a financial friction in the futures market and the commodity spot prices. Consistent with the model, measures of producers' propensity to hedge forecasts futures returns and spot prices in oil and gas market data from 1979 to 2010. The component of the commodity futures risk premium associated with producer hedging demand rises when speculative activity reduces. We conclude that limits to financial arbitrage generate limits to hedging by producers, and affect equilibrium commodity supply and prices.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.