دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 41439
عنوان فارسی مقاله

تصمیمات مالی پس از خصوصی سازی جزئی در چین: آیا یک نقل قول در بازار سهام واقعا می تواند انضباط را فراهم کند؟

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
41439 2014 20 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Financing decisions after partial privatization in China: Can a stock market quotation really provide discipline?
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Intermediation, Volume 23, Issue 1, January 2014, Pages 27–46

کلمات کلیدی
خصوصی سازی - ساختار سرمایه - اطلاعات نامتقارن - خطر پیشفرض - اداره
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله تصمیمات مالی پس از خصوصی سازی جزئی در چین: آیا یک نقل قول در بازار سهام واقعا می تواند انضباط را فراهم کند؟

چکیده انگلیسی

This paper uses the framework developed by Helwege and Liang (1996) to investigate the post-listing financing decisions of 221 Chinese state-owned enterprises that were partially privatized via the stock market in 1994–1999. First, we estimate a logit panel data model to examine the decision to raise external funds, either bank loans or equity. Our results show that the probability of raising external finance is positively correlated with the firm’s cash shortage, but only if non-cash working capital is included in the definition of the deficit. In contrast, firms with a cash surplus are less likely to tap external financial markets. Second, we examine the type of security issued and find that default risk negatively affects the probability of completing a stock offering, while firm-level information asymmetries are not significant. Overall, we document some important differences between the firms where the government retained its majority stake and those where it relinquished it; we link these to differences in the firms’ governance and access to financial markets.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.