دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 41611
عنوان فارسی مقاله

امور مالی شخصی و بیمه عمر تحت جدایی از ریسک گریزی و کشش جانشینی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
41611 2015 14 صفحه PDF سفارش دهید 16690 کلمه
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Personal finance and life insurance under separation of risk aversion and elasticity of substitution
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Insurance: Mathematics and Economics, Volume 62, May 2015, Pages 28–41

کلمات کلیدی
ابزار بازگشتی - عدم قطعیت طول عمر - کنترل تصادفی - معادله هامیلتون ژاکوبی بلمن تعمیم یافته - زمان تناقض - معادل اطمینان
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله امور مالی شخصی و بیمه عمر تحت جدایی از ریسک گریزی و کشش جانشینی

چکیده انگلیسی

In a classical Black–Scholes market, we establish a connection between two seemingly different approaches to continuous-time utility optimization. We study the optimal consumption, investment, and life insurance decision of an investor with power utility and an uncertain lifetime. To separate risk aversion from elasticity of inter-temporal substitution, we introduce certainty equivalents. We propose a time-inconsistent global optimization problem, and we present a verification theorem for an equilibrium control. In the special case without mortality risk, we discover that our optimization approach is equivalent to recursive utility optimization with Epstein–Zin preferences in the sense that the two approaches lead to the same result. We find this interesting since our optimization problem has an intuitive interpretation as a global maximization of certainty equivalents and since recursive utility, in contrast to our approach, gives rise to severe differentiability problems. Also, our optimization approach can there be seen as a generalization of recursive utility optimization with Epstein–Zin preferences to include mortality risk and life insurance.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.