دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 42281
عنوان فارسی مقاله

بازده نسبت به مقیاس و پازل حق بیمه حقوق صاحبان سهام

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
42281 2013 19 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Returns-to-scale and the equity premium puzzle
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Economic Dynamics and Control, Volume 37, Issue 9, September 2013, Pages 1736–1754

کلمات کلیدی
حق بیمه حقوق صاحبان سهام - نرخ بدون ریسک - - مقیاس به بازده
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله بازده نسبت به مقیاس و پازل حق بیمه حقوق صاحبان سهام

چکیده انگلیسی

A model of heterogenous firms facing idiosyncratic risk is proposed which generates an equity premium of 6 per cent and a risk-free rate of 1.5 per cent even if aggregate returns are risk-free. The premium in this model reflects diminishing returns-to-scale and the fact that equity shares are equal claims to firm output. In the bond market, the risk-free rate reflects trade in assets at marginal rates of return with a linear technology and thus the equity premium in excess returns reflects a comparison of average returns with marginal returns. In the model, credit constraints lower the equity premium and, absent such constraints, the equity premium would roughly double. Since the model may be interpreted as a model of entrepreneurship, this paper also presents estimates from a structural model of entrepreneurship using data from the Survey of Consumer Finances and also finds only a modest level of risk aversion is sufficient to replicate entrepreneurial returns.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.