دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 43329
عنوان فارسی مقاله

نقدینگی بازار سهام و شوک کلان نقدینگی : شواهدی از بحران مالی 2007-2009

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
43329 2014 21 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Stock market liquidity and macro-liquidity shocks: Evidence from the 2007–2009 financial crisis
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of International Money and Finance, Volume 44, June 2014, Pages 97–117

کلمات کلیدی
شوک نقدینگی - سیاست های پولی - بازار میکرو ساختار - بازده سهام
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله نقدینگی بازار سهام و شوک کلان نقدینگی : شواهدی از بحران مالی 2007-2009

چکیده انگلیسی

We develop an empirical framework that links micro-liquidity, macro-liquidity and stock prices. We provide evidence of a strong link between macro-liquidity shocks and the returns of UK stock portfolios constructed on the basis of micro-liquidity measures between 1999 and 2012. Specifically, macro-liquidity shocks, which are extracted on the meeting days of the Bank of England Monetary Policy Committee (MPC) relative to market expectations embedded in 3-month LIBOR futures prices, are transmitted in a differential manner to the cross-section of liquidity-sorted portfolios, with liquid stocks playing the most active role. We also find that there is a significant increase in shares' trading activity and a rather small increase in their trading cost on MPC meeting days. Finally, our results emphatically document that during the recent financial crisis the shocks–returns relationship has reversed its sign. Interest rate cuts during the crisis were perceived by market participants as a signal of deteriorating economic prospects and reinforced “flight to safety” trading.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.