دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 45174
عنوان فارسی مقاله

محدودیت های مالی و سیاست پولی: پیش فرض در مقابل تورم

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
45174 2015 10 صفحه PDF سفارش دهید 9180 کلمه
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Fiscal limits and monetary policy: default vs. inflation
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Economic Modelling, Volume 48, August 2015, Pages 189–198

کلمات کلیدی
تورم - پیش فرض - بدهی - سیاست های پولی - FTPL
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله محدودیت های مالی و سیاست پولی: پیش فرض در مقابل تورم

چکیده انگلیسی

This paper studies the monetary policy trade-off between low inflation and low sovereign risk in the environment where fiscal authorities fail to fully ensure the sustainability of government debt. Building on the Fiscal Theory of Price Level (FTPL) and the Fiscal Theory of Sovereign Risk (FTSR), this paper differs in its baseline assumption about the monetary policy objective, which is neither to rule out defaults regardless of inflation costs (as in FTPL), nor to follow inflation targeting regardless of associated sovereign risk (as in FTSR). Instead, we study the case in which the central bank controls the risky interest rate to minimize the probability of default while ruling out large inflation hikes. We show that this policy regime can mitigate default risks only when the central bank is expected to allow sufficient increases in inflation. When agents believe that the central bank's tolerance toward inflation hikes has increased, equilibrium risk premium goes down, suggesting that information concerning changes in the central bank's preferences over inflation directly impacts default risks.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.