دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 45273
عنوان فارسی مقاله

جبران اجرایی: چشم انداز تعادل عمومی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
45273 2015 18 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Executive compensation: A general equilibrium perspective ☆☆☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Review of Economic Dynamics, Volume 18, Issue 2, April 2015, Pages 269–286

کلمات کلیدی
مشوق - قرارداد بهینه - عامل تنزیل تصادفی - پرداخت برای شانس - عملکرد نسبی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله جبران اجرایی: چشم انداز تعادل عمومی

چکیده انگلیسی

We study the dynamic general equilibrium of an economy where risk averse shareholders delegate the management of the firm to risk averse managers. The optimal contract has two main components: an incentive component corresponding to a non-tradable equity position and a variable “salary” component indexed to the aggregate wage bill and to aggregate dividends. Tying a manager's compensation to the performance of her own firm ensures that her interests are aligned with the goals of firm owners and that maximizing the discounted sum of future dividends will be her objective. Linking managers' compensation to overall economic performance is also required to make sure that managers use the appropriate stochastic discount factor to value those future dividends. General equilibrium considerations thus provide a potential resolution of the “pay for luck” puzzle. We also demonstrate that one sided “relative performance evaluation” follows equally naturally when managers and shareholders are differentially risk averse.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.