دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 45533
عنوان فارسی مقاله

بهینه سازی سبد سرمایه گذاری برای دارایی های سنگین دم: شاخص خطر شدید در مقابل شاخص مارکوویتز

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
45533 2015 20 صفحه PDF سفارش دهید 10040 کلمه
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Portfolio optimization for heavy-tailed assets: Extreme Risk Index vs. Markowitz
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Empirical Finance, Volume 32, June 2015, Pages 115–134

کلمات کلیدی
بهینه سازی نمونه کارها - دم سنگین - خطر دم - شاخص خطر شدید - نظریه ارزش شدید - بحران مالی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله بهینه سازی سبد سرمایه گذاری برای دارایی های سنگین دم: شاخص خطر شدید در مقابل شاخص مارکوویتز

چکیده انگلیسی

Using daily returns of the S&P 500 stocks from 2001 to 2011, we perform a backtesting study of the portfolio optimization strategy based on the Extreme Risk Index (ERI). This method uses multivariate extreme value theory to minimize the probability of large portfolio losses. With more than 400 stocks to choose from, our study seems to be the first application of extreme value techniques in portfolio management on a large scale. The primary aim of our investigation is the potential of ERI in practice. The performance of this strategy is benchmarked against the minimum variance portfolio and the equally weighted portfolio. These fundamental strategies are important benchmarks for large-scale applications. Our comparison includes annualized portfolio returns, maximal drawdowns, transaction costs, portfolio concentration, and asset diversity in the portfolio. In addition to that we study the impact of an alternative tail index estimator. Our results show that the ERI strategy significantly outperforms both the minimum-variance portfolio and the equally weighted portfolio on assets with heavy tails.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.