دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 45824
عنوان فارسی مقاله

معاوضه واریانس، غیرنرمال و ریسک های اقتصاد کلان و مالی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
45824 2014 14 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Variance swaps, non-normality and macroeconomic and financial risks
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : The Quarterly Review of Economics and Finance, Volume 54, Issue 2, May 2014, Pages 257–270

کلمات کلیدی
حق بیمه خطر واریانس - غیر نرمال - خطرات اقتصادی - توقف
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله معاوضه واریانس، غیرنرمال و ریسک های اقتصاد کلان و مالی

چکیده انگلیسی

This paper studies the determinants of the variance risk premium and discusses the hedging possibilities offered by variance swaps. We start by showing that the variance risk premium responds to changes in higher order moments of the distribution of market returns. But the uncertainty that determines the variance risk premium – the fear by investors to deviations from normality in returns – is also strongly related to a variety of macroeconomic and financial risks associated with default, employment growth, consumption growth, stock market and market illiquidity risks. We conclude that the variance risk premium reflects the market willingness to pay for hedging against these financial and macroeconomic sources of risk. An out-of-sample asset allocation exercise shows that the inclusion of the variance swap reduces the modified value-at-risk with respect to a portfolio holding exclusively the equity market portfolio.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.