دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 45965
عنوان فارسی مقاله

پویایی قیمت سهام و ارزش گذاری گزینه تحت اثر بازخورد نوسانات

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
45965 2013 19 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Stock price dynamics and option valuations under volatility feedback effect
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, Volume 392, Issue 4, 15 February 2013, Pages 722–740

کلمات کلیدی
بازخورد نوسانات - سود سهام - قیمت گزینه - نوسانات تصادفی - حساب انتگرال ایتو
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله پویایی قیمت سهام و ارزش گذاری گزینه تحت اثر بازخورد نوسانات

چکیده انگلیسی

According to the volatility feedback effect, an unexpected increase in squared volatility leads to an immediate decline in the price–dividend ratio. In this paper, we consider the properties of stock price dynamics and option valuations under the volatility feedback effect by modeling the joint dynamics of stock price, dividends, and volatility in continuous time. Most importantly, our model predicts the negative effect of an increase in squared return volatility on the value of deep-in-the-money call options and, furthermore, attempts to explain the volatility puzzle. We theoretically demonstrate a mechanism by which the market price of diffusion return risk, or an equity risk-premium, affects option prices and empirically illustrate how to identify that mechanism using forward-looking information on option contracts. Our theoretical and empirical results support the relevance of the volatility feedback effect. Overall, the results indicate that the prevailing practice of ignoring the time-varying dividend yield in option pricing can lead to oversimplification of the stock market dynamics.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.