دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 45981
عنوان فارسی مقاله

نگهداری نهادی در بازارهای بین المللی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
45981 2015 14 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Institutional herding in international markets
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Banking & Finance, Volume 55, June 2015, Pages 246–259

کلمات کلیدی
سرمایه گذار نهادی - نگهداری - عدم تقارن اطلاعاتی - بازارهای مالی بین المللی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله نگهداری نهادی در بازارهای بین المللی

چکیده انگلیسی

This paper studies herding behavior of institutional investors in international markets. First, we document the existence of wide-spread herding in 41 countries (referred to as “target countries” hereafter) in the sample. We then examine the relation between contemporaneous institutional demand and future returns and find that institutional herding stabilizes prices. Next, we examine the relation between institutional investors’ herding behavior and the level of information asymmetry in the target countries. We measure the degree of information asymmetry in each target country along five dimensions: (1) stock market development, (2) ease of access to information, (3) corporate transparency, (4) investor rights, and (5) macroeconomic factors that relate to the information environment. We find evidence that institutional investors herd more in markets characterized by low levels of information asymmetry (high level of information transparency). This result suggests that institutional investors’ herding behavior is likely driven by correlated signals from fundamental information. Lastly, we show that price adjustment is faster in informationally transparent markets.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.