دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 45983
عنوان فارسی مقاله

تخفیف نقدینگی در بازار مات: شواهد از بازار در حال ظهور انبار تایوان

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
45983 2014 13 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Liquidity discount in the opaque market: The evidence from Taiwan's Emerging Stock Market
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Pacific-Basin Finance Journal, Volume 29, September 2014, Pages 297–309

کلمات کلیدی
بازار OTC - ریسک نقدینگی - تخفیف نقدینگی - اجرت خطر - پرواز به نقدینگی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله تخفیف نقدینگی در بازار مات: شواهد از بازار در حال ظهور انبار تایوان

چکیده انگلیسی

The decentralized OTC market is extremely illiquid and opaque in comparison with the exchange-listed stock market. Although liquidity risk has been well documented in the finance literature, little is known about how liquidity risk affects the stocks traded in the decentralized OTC market. In this study, we investigate liquidity risk on the cross section of stock returns in Taiwan's Emerging Stock Market (TESM), which is a typical decentralized OTC market. Liquidity risk is measured by the liquidity discount devised by Chen (2012). We empirically find that (i) firm-specific liquidity discounts hinge on the attributes pertaining to firm-specific and economic fundamentals; (ii) liquidity risk is priced in both OTC and exchange-listed stock markets, and the risk premia are material and increase when liquidity deteriorates; and (iii) the effect of the subprime crisis is more severe for stocks with high liquidity discounts, which partially explains the behavior of investors' flight-to-liquidity during the time of crisis.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.