دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 47246
عنوان فارسی مقاله

بازار برای کنترل شرکت های بزرگ و هزینه بدهی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
47246 2009 20 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
The market for corporate control and the cost of debt ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 93, Issue 3, September 2009, Pages 505–524

کلمات کلیدی
هزینه بدهی - گسترش اعتباری - بازار برای کنترل شرکت های بزرگ - قوانین ترکیب کسب و کار
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله بازار برای کنترل شرکت های بزرگ و هزینه بدهی

چکیده انگلیسی

How do bondholders view the existence of an open market for corporate control? Between 1985 and 1991, 30 states in the U.S. enacted business combination (BC) laws, raising the cost of corporate takeovers. Relying on these exogenous events, we estimate the influence of the market for corporate control on the cost of debt. We identify different channels through which an open market for corporate control can benefit or harm bondholders: a reduction in managerial slack or the “quiet life,” resulting in higher profitability and firm value; a coinsurance effect, in which firms become less risky after being acquired; and an increasing leverage effect, in which bondholder wealth is expropriated through leverage-increasing takeovers. Consistent with the first two mechanisms, we find that the cost of debt rose after the passage of the BC laws; moreover, it rose sharply for firms in non-competitive industries, and for firms rated speculative-grade. In contrast, there is virtually no effect for firms in competitive industries, or firms rated investment-grade.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.