دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 47839
عنوان فارسی مقاله

هدفگذاری تورمی، اعتبار و قوانین تیلور غیرخطی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
47839 2014 16 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Inflation targeting, credibility, and non-linear Taylor rules ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of International Money and Finance, Volume 41, March 2014, Pages 30–45

کلمات کلیدی
اعتبار - انتظارات تورمی - سیاست های پولی - قانون تیلور
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله هدفگذاری تورمی، اعتبار و قوانین تیلور غیرخطی

چکیده انگلیسی

In this paper we systematically evaluate how central banks respond to deviations from the inflation target. We present a stylized New Keynesian model in which agents' inflation expectations are sensitive to deviations from the inflation target. To (re-) establish credibility, monetary policy under discretion sets higher interest rates today if average inflation exceeded the target in the past. Moreover, the central bank responds non-linearly to past inflation gaps. This is reflected in an additional term in the central bank's instrument rule, which we refer to as the ”credibility loss.” Augmenting a standard Taylor (1993) rule with the latter term, we provide empirical evidence for the interest rate response for a sample of five inflation targeting (IT) economies. We find, first, that past deviations from IT feed back into the reaction function and that this influence is economically meaningful. Deterioration in credibility (ceteris paribus) forces central bankers to undertake larger interest rate steps. Second, we detect an asymmetric reaction to positive and negative credibility losses, with the latter dominating the former.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.