دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 48076
عنوان فارسی مقاله

بهینه سازی ریسک اعتباری پرتفوی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
48076 2012 12 صفحه PDF سفارش دهید 8940 کلمه
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Portfolio credit-risk optimization
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Banking & Finance, Volume 36, Issue 6, June 2012, Pages 1604–1615

کلمات کلیدی
ریسک اعتباری - بهینه سازی - بهینه سازی نمونه کارها - مدلسازی ریسک - ارزش در معرض ریسک - کمبود موردانتظار
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله بهینه سازی ریسک اعتباری پرتفوی

چکیده انگلیسی

This paper evaluates several alternative formulations for minimizing the credit risk of a portfolio of financial contracts with different counterparties. Credit risk optimization is challenging because the portfolio loss distribution is typically unavailable in closed form. This makes it difficult to accurately compute Value-at-Risk (VaR) and expected shortfall (ES) at the extreme quantiles that are of practical interest to financial institutions. Our formulations all exploit the conditional independence of counterparties under a structural credit risk model. We consider various approximations to the conditional portfolio loss distribution and formulate VaR and ES minimization problems for each case. We use two realistic credit portfolios to assess the in- and out-of-sample performance for the resulting VaR- and ES-optimized portfolios, as well as for those which we obtain by minimizing the variance or the second moment of the portfolio losses. We find that a Normal approximation to the conditional loss distribution performs best from a practical standpoint.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.