دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 48140
عنوان فارسی مقاله

توانایی های سرمایه گذار و قرارداد مالی: شواهدی از سرمایه گذاری مخاطره آمیز

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
48140 2011 26 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Investor abilities and financial contracting: Evidence from venture capital
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Intermediation, Volume 20, Issue 4, October 2011, Pages 477–502

کلمات کلیدی
سرمایه گذاری مخاطره آمیز - قرارداد - آژانس - کارآفرین
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله توانایی های سرمایه گذار و قرارداد مالی: شواهدی از سرمایه گذاری مخاطره آمیز

چکیده انگلیسی

Using a large, new database of contractual provisions governing the allocation of cash flow rights in venture capital (VC) financings, we investigate how contract design is related to VC abilities to monitor and provide value-added services to the entrepreneur. We find that more experienced VCs, who have superior abilities and more frequently join the boards of their portfolio companies, obtain weaker downside-protecting contractual cash flow rights than less experienced VCs. Several pieces of evidence suggest that this relation is unlikely to be driven by selection effects. The results suggest that VCs with better governance abilities focus less on obtaining downside protections, which entail risk-sharing costs, and more on other aspects of the contract (such as obtaining board representation) during negotiations with entrepreneurs. The results also imply that previous estimates of the amount entrepreneurs pay for affiliation with high-quality VCs are overstated.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.