دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 48204
عنوان فارسی مقاله

وابستگی سرمایه گذاری مخاطره آمیز با پذیره نویسی و قیمت گذاری عرضه اولیه عمومی در ژاپن

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
48204 2010 15 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Venture capital affiliation with underwriters and the underpricing of initial public offerings in Japan ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Economics and Business, Volume 62, Issue 6, November–December 2010, Pages 502–516

کلمات کلیدی
مشکل اصلی عامل - IPO در ژاپن - قیمت گذاری
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله وابستگی سرمایه گذاری مخاطره آمیز با پذیره نویسی و قیمت گذاری عرضه اولیه عمومی در ژاپن

چکیده انگلیسی

This paper presents evidence using Japanese data that shows that the principal–agent problem between underwriter and issuing firms is the cause of the underpricing of initial public offerings. We find that the initial return is lower when the venture capital is a subsidiary of the lead underwriter and directly invested into the issuing firm rather than via a limited partnership fund. We also find that the initial return is larger when one of the top three security firms is the underwriter. This means that underpricing is more serious when the bargaining power of the underwriter is large. Together, these findings support the hypothesis that an equity investment in issuing firms by the underwriter improves the alignment between the underwriter and the issuing firm, and thus helps to increase the offer price. The principal–agent problem between the underwriter and issuers is one of the reasons for the underpricing.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.