دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 48425
عنوان فارسی مقاله

اختیار فروش آمریکایی تصادفی - بی ثباتی تعهدات خط اعتباری بانک ها :: ارزش گذاری و الزامات سیاستگذاری

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
48425 2002 23 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
The stochastic-volatility American put option of banks' credit line commitments:: Valuation and policy implications
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : International Review of Financial Analysis, Volume 11, Issue 2, 2002, Pages 159–181

کلمات کلیدی
اختیار فروش آمریکایی تصادفی - بی ثباتی تعهدات - ارزش خالص تعهد و مواجهه بانک ها با ریسک اعتباری تعهد
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله اختیار فروش آمریکایی تصادفی - بی ثباتی تعهدات خط اعتباری بانک ها :: ارزش گذاری و الزامات سیاستگذاری

چکیده انگلیسی

This paper investigates commitment credit risk and valuation in connection with their risk-adjusted balance used in computing the bank's capital requirement mandated by the Bank for International Settlements (BIS). In a two-factor model of the marked-to-market value of the credit line (CL), x, and its mean-reverting volatility, V, the value of the American commitment put is obtained as the sum of a Fourier-based solution for the European put and a quadratic approximation for the early-exercise premium. Once computed, the put value is combined with the line fees and a conditional exercise-cum-takedown proportion to determine the commitment net value and the bank's exposure to commitment credit risk. A comparison between the stochastic and constant volatility option models reveals that correlation rather than stochastic volatility forms the greater source of bias: the impact of the correlation-generated skewness on the distribution of the CL marked-to-market value is more significant than that of the σ-generated kurtosis. The random-volatility model is next used to ascertain how commitment credit risk affects banks' capital requirement. According to the BIS accounting-based procedure, the risk-adjusted balance of short-term commitments is nil; this is not the case when the same risk-adjusted balance is computed by way of the option-based procedure. Beyond capital sufficiency, the approach also determines the impact of commitment credit risk on the bank's future profits.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.