دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 48482
عنوان فارسی مقاله

پراکندگی در درآمد پیش بینی تحلیلگران و رتبه بندی اعتباری

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
48482 2009 19 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Dispersion in analysts’ earnings forecasts and credit rating ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 91, Issue 1, January 2009, Pages 83–101

کلمات کلیدی
رتبه بندی اعتباری - پراکندگی - ناهنجاری های قیمت گذاری دارایی - بحران مالی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله پراکندگی در درآمد پیش بینی تحلیلگران و رتبه بندی اعتباری

چکیده انگلیسی

This paper shows that the puzzling negative cross-sectional relation between dispersion in analysts’ earnings forecasts and future stock returns may be explained by financial distress, as proxied by credit rating downgrades. Focusing on a sample of firms rated by Standard & Poor's (S&P), we show that the profitability of dispersion-based trading strategies concentrates in a small number of the worst-rated firms and is significant only during periods of deteriorating credit conditions. In such periods, the negative dispersion–return relation emerges as low-rated firms experience substantial price drop along with considerable increase in forecast dispersion. Moreover, even for this small universe of worst-rated firms, the dispersion–return relation is non-existent when either the dispersion measure or return is adjusted by credit risk. The results are robust to previously proposed explanations for the dispersion effect such as short-sale constraints and leverage.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.