دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 49006
ترجمه فارسی عنوان مقاله

سیاست پرداخت، مالیات و رابطه بین بازده و اسپرد قیمت خرید و فروش

عنوان انگلیسی
Payout policy, taxes, and the relation between returns and the bid–ask spread
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
49006 2006 22 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Banking & Finance, Volume 30, Issue 1, January 2006, Pages 37–58

ترجمه کلمات کلیدی
قیمت گذاری دارایی - اسپرد قیمت خرید و فروش - نقدینگی - سیاست پرداخت - مالیات
کلمات کلیدی انگلیسی
G12Asset pricing; Bid–ask spread; Liquidity; Payout policy; Tax
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  سیاست پرداخت، مالیات و رابطه بین بازده و اسپرد قیمت خرید و فروش

چکیده انگلیسی

Recent evidence demonstrates that corporate payout policy has shifted from the nearly exclusive use of dividend payout to the inclusion of stock repurchase, primarily through open markets. This trend has been attributed to the tax advantages associated with repurchase relative to dividends. In this paper, we introduce personal taxation and stock repurchase to reexamine the relation between returns and the bid–ask spread. Our model provides insight into the nature of this relation. Tests performed using NYSE, AMEX, and NASDAQ data provide empirical support of our theoretical conclusions. We conclude that the firm’s choice of payout policy influences the relation between returns and spreads.