دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 49098
عنوان فارسی مقاله

رقابت سازندگان بازار، تامین نقدینگی و اسپرد قیمت خرید و فروش

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
49098 2001 40 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Competing market makers, liquidity provision, and bid–ask spreads ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Markets, Volume 4, Issue 3, June 2001, Pages 269–308

کلمات کلیدی
بازار فروشندگان - رقابت ناقص - اطلاعات نامتقارن - تعادل پویا - اسپرد قیمت خرید و فروش
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله رقابت سازندگان بازار، تامین نقدینگی و اسپرد قیمت خرید و فروش

چکیده انگلیسی

This paper develops a dynamic market microstructure model of liquidity provision in which M strategic market makers compete in price schedules for order flow from informed and uninformed traders. In equilibrium, market makers post price schedules that are steeper than efficient ones, and the market bid–ask spreads can be decomposed into two components, one due to adverse selection and the other due to imperfect competition. At any time, the two components are proportional to each other with a coefficient of proportionality depending on M. Several testable hypothesis are derived regarding the time-series and cross-sectional properties of prices and the bid–ask spreads. In particular, a new empirical measure of market competitiveness is proposed which can be estimated from the history of transaction prices and trading volumes. Finally, the properties of continuous market are also investigated.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.