دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 49284
عنوان فارسی مقاله

آیا قرارداد جوینت ونچر و اتحاد استراتژیک برای دارندگان اوراق قرضه ایجاد ارزش می کند

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
49284 2015 21 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Do joint ventures and strategic alliances create value for bondholders?
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Banking & Finance, Volume 58, September 2015, Pages 247–267

کلمات کلیدی
اثرات ثروت دارندگان اوراق قرضه - قرارداد جوينت ونچر؛ اتحاد استراتژیک
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله آیا قرارداد جوینت ونچر و اتحاد استراتژیک برای دارندگان اوراق قرضه ایجاد ارزش می کند

چکیده انگلیسی

This paper investigates whether joint ventures and strategic alliances create value for bondholders by examining the bond market’s reaction to announcements of these two types of cooperative business activities. Based on 2964 announcements from 1985 to 2011, we find that joint ventures and strategic alliances create significant value for bondholders. The average two-month abnormal bond return is 0.64% for joint ventures and 0.70% for strategic alliances. We find no evidence of a wealth transfer between the bondholders and stockholders. We further explore the determinants of bond value creation through hypotheses on the synergy effect, the alleviation of financial constraints, and real options. The results of our study show that financial synergy is a main driver of bondholder wealth effects in joint ventures, while operating synergy is a dominant factor in strategic alliances. We also find evidence to support the real option hypothesis for both events. Finally, we show that the structure of bond contracts plays an important role in the link between synergy and abnormal bond returns.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.