دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 49674
عنوان فارسی مقاله

تجدید نظر شاخص، ریسک نقدینگی سیستماتیک و هزینه سرمایه سهام

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
49674 2014 16 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Index revisions, systematic liquidity risk and the cost of equity capital
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Volume 33, November 2014, Pages 283–298

کلمات کلیدی
تجدید نظر شاخص - نقدینگی سهام - حق بیمه ریسک نقدینگی - هزینه سرمایه
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله تجدید نظر شاخص، ریسک نقدینگی سیستماتیک و هزینه سرمایه سهام

چکیده انگلیسی

This study investigates the impact of FTSE100 index revisions on firms’ systematic liquidity risk and the cost of equity capital. We show that index membership enhances all aspects of liquidity, whereas stocks that leave the index exhibit no significant liquidity change. We also show that the liquidity risk premium and the cost of equity capital decline significantly after additions, but do not exhibit any significant change following deletions. The control sample analysis indicates that observed decline in liquidity premium and the cost of equity capital is not driven by factors other than index revisions. Our evidence is consistent with Journal of Financial Economics, 1, 17 (1986)’s argument that since liquidity is priced, an increase in liquidity will result in lower expected returns. Furthermore, the asymmetric impact of additions and deletions on stock liquidity and cost of capital is consistent with the view that the benefits of index membership are permanent (see, e.g. Journal of Finance, 59, No. 4 1901-29, August 2004; Journal of Investment Management 4, 23–37, 2006).

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.