دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50069
عنوان فارسی مقاله

برآورد ارزش در معرض خطر نمونه کارهای ایمن با استفاده از رابط مشروط: تصویر از ریسک مدل

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
50069 2013 15 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Estimating hedged portfolio value-at-risk using the conditional copula: An illustration of model risk
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : International Review of Economics & Finance, Volume 27, June 2013, Pages 514–528

کلمات کلیدی
مفصل - ارزش در معرض خطر - نسبت پرچین - سقوط بازار وام های بیپشتوانه
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله برآورد ارزش در معرض خطر نمونه کارهای ایمن با استفاده از رابط مشروط: تصویر از ریسک مدل

چکیده انگلیسی

The conventional portfolio value-at-risk model with the assumption of normal joint distribution, which is commonly practiced, exhibits considerable biases due to model specification errors. This paper utilizes the estimation of hedged portfolio value-at-risk (HPVaR) to illustrate the potential model risk due to inappropriate use of the correlation coefficient and normal joint distribution between index spot and futures returns. The results show that HPVaR estimation can be improved by using the conditional copulas and their mixture models to form joint distributions to calculate the optimal hedge ratio. Backtesting diagnostics indicate that the copula-based HPVaR outperforms the conventional HPVaR estimator at both the 99% and the 95% coverage rates. The conventional models obviously underestimate the HPVaR, especially under a 99% coverage rate. We then employ a bootstrap resampling technique to quantify and compare the magnitude of model risk by constructing confidence intervals around HPVaR point estimates. The results suggest that the risk management models should apply a smaller nominal coverage rate (95% instead of 99%) to avoid the model risk mentioned above.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.