دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50261
عنوان فارسی مقاله

اوراق بهادار بهینه تحت کژ گزینی و مخاطرات اخلاقی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
50261 2009 20 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Optimal securities under adverse selection and moral hazard
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Mathematical Economics, Volume 45, Issues 5–6, 20 May 2009, Pages 341–360

کلمات کلیدی
انتخاب نامساعد - ساختار سرمایه - خطر اخلاقی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله اوراق بهادار بهینه تحت کژ گزینی  و مخاطرات اخلاقی

چکیده انگلیسی

We consider project financing under adverse selection and moral hazard and derive several interesting results. First, we provide an explanation of why good firms issue both debt and underpriced equity (even if the bankruptcy and agency costs of debt are zero). Second, we show that, in the presence of moral hazard, adverse selection may induce the conversion of negative into positive NPV projects leading to an improvement in social welfare. Third, we provide a rationale for the use of warrants. We also show that a debt–warrant combination can implement the optimal contract. Our results have a number of testable implications.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.