دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50688
عنوان فارسی مقاله

جبهه گیری مدیر عامل شرکت و مدیریت نقدینگی شرکت های بزرگ

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
50688 2015 14 صفحه PDF سفارش دهید 14070 کلمه
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
CEO entrenchment and corporate liquidity management
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Banking & Finance, Volume 54, May 2015, Pages 115–128

کلمات کلیدی
جبهه گیری مدیر عامل شرکت - مدیریت نقدینگی شرکت های بزرگ - سهامداران
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله جبهه گیری مدیر عامل شرکت و مدیریت نقدینگی شرکت های بزرگ

چکیده انگلیسی

CEO entrenchment distorts firms’ liquidity policy because entrenched CEOs and shareholders have conflicting preferences for liquidity. We investigate the association between firms’ liquidity level/mix and entrenchment within a system model accounting for endogeneity. Several results are obtained. Entrenched CEOs (i) hold more liquidity because it helps reduce their firm’s risks, provides them with job and wealth security, and gives them discretion in pursuing personal objectives; (ii) prefer cash over lines of credit (LCs) because the latter are accompanied by bank monitoring; and (iii) use more LCs, despite their associated monitoring, because they provide extra liquidity. Sample disaggregation shows that increased liquidity due to CEO entrenchment can be attributed to smaller and more opaque firms – large and transparent firms maintain their liquidity levels but increase their shares of cash. These findings imply that firms should align the interests of entrenched CEOs with those of shareholders to reduce the undesirable effects of entrenchment on liquidity management.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.