دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 50858
عنوان فارسی مقاله

استراتژی آربیتراژ و اهرم در حباب تحت خطرات هماهنگ سازی و ریسک های معامله‌گران اختلال‌زا

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
50858 2015 13 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Arbitrage and leverage strategies in bubbles under synchronization risks and noise-trader risks
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Economic Modelling, Volume 49, September 2015, Pages 331–343

کلمات کلیدی
حباب - خطرات سنکرون - زمان بندی بازار - ریسک معامله‌گران اختلال‌زا - محدودیت های آربیتراژ - کارایی بازار - مالی رفتاری - قدرت نفوذ
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله   استراتژی آربیتراژ و اهرم در حباب تحت خطرات هماهنگ سازی و ریسک های معامله‌گران اختلال‌زا

چکیده انگلیسی

This paper develops a model that explains the causation of persistent bubbles when arbitrageurs have noticed the overpricing. It has been claimed that a sufficient proportion of arbitrageurs needs to sell over-priced stocks to correct the mis-pricing. However, because each arbitrageur tends to choose his optimal time of entering or exiting the market, there exists a lack of coordination in selling out. Thus, the bubble will continue growing for a considerable period. Moreover, our work incorporates trend followers' impacts on stock prices into the analysis of the duration of bubbles. The derived equilibrium trading strategy suggests that each arbitrageur will wait for a longer period before selling out, compared with the optimal strategy obtained from previous models where only arbitrageurs' coordination risks are considered. This paper presents defects in the Efficient Market Hypothesis. Further, having shown that the duration of mis-pricing is increasing in arbitrageur's leverage ratio, the model provides rationales for regulations on individual use of leverage. This is compatible with the findings in previous literature that macro-prudential policy tools, such as limiting the use of leverages can be more effective than traditional monetary and fiscal policies in taming asset overpricing.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.