دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 51430
عنوان فارسی مقاله

تسهیم ریسک و استقراض محدودیت های بهینه در یک مدل پیوسته در زمان با تعهد محدود

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
51430 2011 33 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Optimal risk sharing and borrowing constraints in a continuous-time model with limited commitment ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Economic Theory, Volume 146, Issue 6, November 2011, Pages 2356–2388

کلمات کلیدی
تسهیم ریسک؛ تعهد محدود؛ محدودیت استقراض
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله تسهیم ریسک و استقراض محدودیت های بهینه در یک مدل پیوسته در زمان با تعهد محدود

چکیده انگلیسی

We study a continuous-time version of the optimal risk-sharing problem with one-sided commitment. In the optimal contract, the agentʼs consumption is a time-invariant, strictly increasing function of a single state variable: the maximal level of the agentʼs income realized to date. We characterize this function in terms of the agentʼs outside option value function and the discounted amount of time in which the agentʼs income process is expected to reach a new to-date maximum. Under constant relative risk aversion we solve the model in closed-form: optimal consumption of the agent equals a constant fraction of his maximal income realized to date. In the complete-markets implementation of the optimal contract, the Alvarez–Jermann solvency constraints take the form of a simple borrowing constraint familiar from the Bewley–Aiyagari incomplete-markets models.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.