دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 51706
عنوان فارسی مقاله

نقاط سلف ارز بر اساس صرف ریسک

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
51706 2007 18 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Currency futures-spot basis and risk premium
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, Volume 17, Issue 2, April 2007, Pages 180–197

کلمات کلیدی
سلف ارز؛ نرخ تبدیل؛ صرف ریسک
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله نقاط سلف ارز بر اساس صرف ریسک

چکیده انگلیسی

This paper explores the usefulness of currency futures-spot basis in predicting spot rate changes and currency futures returns. We conjecture that the currency risk premium may be an important component of the basis for long-maturity futures contracts, but may not be so for short-maturities. Thus, the basis of long-maturity contracts cannot predict the spot rate changes between now and maturity, rejecting uncovered interest rate parity (UIP), but can predict currency futures returns, which are solely determined by the risk premium. Conversely, the basis of the short-maturity contracts can predict the spot rate changes between now and maturity, validating the UIP, but cannot predict currency futures returns. Empirical tests support these conjectures for the Japanese, British, Swiss, and German currencies over the last two decades. The results are also consistent with Longstaff [Longstaff, F., 2000. The term structure of very short-term rates: new evidence for the Expectation Hypothesis. Journal of Financial Economics 58, 397–415], who shows that the Expectations Hypothesis holds at the very short end of the term structure of interest rates.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.