دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 51737
عنوان فارسی مقاله

انحراف از آزمون برای یک صرف ریسک در نرخ ارز رو به جلو

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
51737 2001 10 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
The bias of tests for a risk premium in forward exchange rates
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Empirical Finance, Volume 8, Issue 5, December 2001, Pages 695–704

کلمات کلیدی
نظریه انتظارات؛ صرف ریسک؛ نرخ ارز رو به جلو
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله انحراف از آزمون برای یک صرف ریسک در نرخ ارز رو به جلو

چکیده انگلیسی

The pure expectations theory of unbiased forward exchange rates predicts that the slope coefficient in a regression of the change in the spot rate on the difference between the current forward and spot rates should equal unity. In the recent empirical work by Fama, the estimates of this coefficient turn out to be negative in all regressions for nine major industrialized nations. This paper demonstrates that under the expectations theory, the sampling distribution of the regression estimator of this coefficient is upward-biased relative to unity and strongly skewed to the right. The likelihood of negative values is essentially zero. Thus, the estimator is biased in a direction opposite to what is observed. Since the observed estimates lie far out in the thin left-hand tail of the estimator's sampling distribution, the evidence against the hypothesis of unbiased forward rates is much stronger than previously believed.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.