دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 51754
عنوان فارسی مقاله

سرمایه گذاری، مصرف و مصون سازی تحت بازارهای ناقص

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
51754 2007 35 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Investment, consumption, and hedging under incomplete markets ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 86, Issue 3, December 2007, Pages 608–642

کلمات کلیدی
گزینه های واقعی؛ ریسک ویژه؛ توقف؛ خطر گریزی؛ پس انداز احتیاطی؛ بازارهای ناقص
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله سرمایه گذاری، مصرف و مصون سازی تحت بازارهای ناقص

چکیده انگلیسی

Entrepreneurs often face undiversifiable idiosyncratic risks from their business investments. We extend the standard real options approach to an incomplete markets environment and analyze the joint decisions of business investments, consumption/savings, and portfolio selection. For a lump-sum investment payoff and an agent with a sufficiently strong precautionary savings motive, an increase in volatility can accelerate investment, contrary to the standard real options analysis. When the agent can trade the market portfolio to partially hedge against investment risk, the systematic volatility is compensated via the standard CAPM argument, and the idiosyncratic volatility generates a private equity premium. Finally, when the investment payoff is a series of flows, the agent's idiosyncratic risk exposure alters both the implied option value and the implied project value, causing a reversal of the results in the lump-sum payoff case.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.