دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 51771
عنوان فارسی مقاله

آیا کنترل شرکت های بزرگ هنگامی که مدیران با تصمیمات تایمینگ سرمایه گذاری در بازارهای ناقص مواجه هست موثر استد؟

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
51771 2010 15 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Is corporate control effective when managers face investment timing decisions in incomplete markets?
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Economic Dynamics and Control, Volume 34, Issue 6, June 2010, Pages 1062–1076

کلمات کلیدی
گزینه های واقعی؛ تایمینگ سرمایه گذاری؛ بازارهای ناقص؛ کنترل شرکت
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله آیا کنترل شرکت های بزرگ هنگامی که مدیران با تصمیمات تایمینگ سرمایه گذاری در بازارهای ناقص مواجه هست موثر استد؟

چکیده انگلیسی

This paper presents a model of investment timing by risk averse managers facing incomplete markets and corporate control. Managers are exposed to idiosyncratic risks due to the dependence of their compensation on investment payoffs which are not spanned by other assets. We show that risk averse managers invest earlier than well-diversified shareholders would prefer, leading to significant agency costs. This effect can be mitigated if the manager is subject to corporate control. Our main finding is that the interaction of idiosyncratic risk and control results in two regimes. When the market is sufficiently close to being complete, control has a strong disciplinary effect and agency costs can be virtually eliminated. However, when idiosyncratic risk is too large, shareholders suffer agency costs and control is ineffective. An implication is that we would expect to see different investment behavior across industries or specific investments as the degree of idiosyncratic risk varied. It would also suggest that both the standard complete-markets real options model and the npv framework can proxy in describing investment timing.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.