دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 51852
عنوان فارسی مقاله

اثرات متقابل در ساختار تصمیم گیری سرمایه در بازار ناقص

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
51852 2011 9 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Counterparty effects on capital structure decision in incomplete market
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Economic Modelling, Volume 28, Issue 5, September 2011, Pages 2181–2189

کلمات کلیدی
اثر متقابل؛ ناتمامیت بازار؛ ساختار سرمایه بهینه
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله اثرات متقابل در ساختار تصمیم گیری سرمایه در بازار ناقص

چکیده انگلیسی

This paper builds a static contingent-claim model that allows for examining the optimal capital structure with the joint arguments of counterparty default risk and market incompleteness. A first-passage-time model with jump default barrier is adopted to capture the counterparty effects on the pricing of defaultable claims. Following the framework of Jarrow and Yu (2001), the jump in primary firm's bankruptcy barrier is designed as the loss on capital resulted from secondary firm's bankruptcy. The relevance of market incompleteness in the context of claim-pricing is considered using “good-deal asset price bound” method by Cochrane and Saa-Requejo (2000). We show that the effects of counterparty's default clearly diminish the uses of debt, which indirectly explains the so-called under-leveraged puzzle. We further find that counterparty effects on capital structure are sensitive to market incompleteness and firm's characteristics, such as tax rate and bankruptcy cost rate.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.