دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 52062
عنوان فارسی مقاله

دستکاری مبتنی بر زیرساختار : رفتار استراتژیک و عملکرد معامله گران حقه باز

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
52062 2013 26 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Microstructure-based manipulation: Strategic behavior and performance of spoofing traders ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Markets, Volume 16, Issue 2, May 2013, Pages 227–252

کلمات کلیدی
سفارش های حقه بازی - دستکاری مبتنی بر زیرساختار - شفافیت قبل از تجارت
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله دستکاری مبتنی بر زیرساختار : رفتار استراتژیک و عملکرد معامله گران حقه باز

چکیده انگلیسی

We examine how investors strategically spoof the stock market by placing orders with little chance of being executed, but which mislead other traders into thinking there is an imbalance in the order book. Using the complete intraday order and trade data of the Korea Exchange (KRX) in a custom data set identifying individual accounts, we find that investors strategically placed spoofing orders which, given the KRX's order-disclosure rule at the time, created the impression of a substantial order book imbalance, with the intent to manipulate subsequent prices. This manipulation, which made use of specific features of the market microstructure, differs from previously studied forms of manipulation based on information or transactions. Roughly half of the spoofing orders were placed in conjunction with day trading. Stocks targeted for manipulation had higher return volatility, lower market capitalization, lower price level, and lower managerial transparency. We also find that spoofing traders achieved substantial extra profits. The frequency of spoofing orders decreased drastically after the KRX altered its order-disclosure rule.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.