دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 79834
عنوان فارسی مقاله

ریسک ارز و بازده جهانی: آزمون تئوری قیمت گذاری آربیتراژ بین المللی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
79834 2012 17 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Exchange risk and universal returns: A test of international arbitrage pricing theory ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Pacific-Basin Finance Journal, Volume 20, Issue 1, January 2012, Pages 24–40

کلمات کلیدی
ارزش پول؛ ریسک نرخ ارز؛ بار عاملی؛ صرف ریسک؛ تئوری قیمت گذاری آربیتراژ بین المللی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله ریسک ارز و بازده جهانی: آزمون تئوری قیمت گذاری آربیتراژ بین المللی

چکیده انگلیسی

According to the international arbitrage pricing theory (IAPT) posited by Solnik (1983), currency movements affect assets' factor loadings and associated risk premiums. Based on a novel universal return decomposition, we propose an empirical model to test this proposition and perform tests using U.S. stock returns in the period 1975–2008. Our results confirm that currency movements significantly affect the market betas of a large proportion of stocks. Further cross-sectional tests indicate that currency movements affecting the market factor are significantly priced in stock returns. Based on these and other findings, we conclude that Solnik's IAPT is supported. An important implication of our findings is that exchange rate risk can broadly affect stock returns through both factor loading and residual factor channels.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.