دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 79923
عنوان فارسی مقاله

دارایی های نقدی ریسک و بازده مورد انتظار

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
79923 2012 24 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Cash holdings, risk, and expected returns ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 104, Issue 1, April 2012, Pages 162–185

کلمات کلیدی
بازده سهام مورد انتظار؛ پس انداز احتیاطی؛ گزینه های رشد
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله دارایی های نقدی ریسک و بازده مورد انتظار

چکیده انگلیسی

In this paper I develop and empirically test a model that highlights how the correlation between cash flows and a source of aggregate risk affects a firm's optimal cash holding policy. In the model, riskier firms (i.e., firms with a higher correlation between cash flows and the aggregate shock) are more likely to use costly external funding to finance their growth option exercises and have higher optimal savings. This precautionary savings motive implies a positive relation between expected equity returns and cash holdings. In addition, this positive relation is stronger for firms with less valuable growth options. Using a data set of US pubic companies, I find evidence consistent with the model's predictions.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.