دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 79949
عنوان فارسی مقاله

نقدینگی و بازده مورد انتظار: شواهد از 1926-2008

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
79949 2013 14 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Liquidity and expected returns—Evidence from 1926–2008
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : International Review of Financial Analysis, Volume 29, September 2013, Pages 10–23

کلمات کلیدی
نقدینگی؛ قیمت گذاری دارایی؛ هزینه های معامله؛ اسپرد موثر
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله نقدینگی و بازده مورد انتظار: شواهد از 1926-2008

چکیده انگلیسی

This paper re-examines the liquidity effect on stock expected returns in the NYSE over the period 1926–2008, the pre-1963 period, for which there is a lack of research, and the post-1963 period. The results from the entire sample of 1926–2008 show that expected returns increase with the stock level illiquidity. However, illiquidity level has explanatory power in the cross-sectional variation of stock expected returns only over the post-1963 period, and is, both economically and statistically, insignificant for the whole sample and the pre-1963 period. These findings are robust after taking into account various characteristics such as size and risk controls. On the other hand, evidence from the entire sample and the pre-1963 sample suggests that the systematic liquidity risk plays a significant role in the cross-sectional variation of stock expected returns. The different result for the pre- and post-1963 is explained by the portfolio shifts occurred during the economic downturns.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.