دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 93322
ترجمه فارسی عنوان مقاله

نوسانات بیکاری و پیش بینی بازده پول

عنوان انگلیسی
Unemployment fluctuations and the predictability of currency returns
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
93322 2017 36 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Banking & Finance, Volume 84, November 2017, Pages 88-106

ترجمه چکیده
ما بررسی می کنیم که آیا نوسانات نرخ بیکاری در مقیاس بازده بیش از حد ارز قابل پیش بینی است؟ ما می بینیم که ارزهای با رشد پایین در نرخ بیکاری قدردانی می کنند در حالی که ارزهای با رشد بیشتر در نرخ بیکاری از بین می روند. در نتیجه، یک استراتژی سرمایه گذاری که شامل سرمایه گذاری در فروش اولیه و کوتاه مدت آن است، بازده مثبت و معکوس بیش از حد را به همراه می آورد. تست های قیمت گذاری دارایی نشان می دهد که پیش بینی بودن به وسیله قرار گرفتن در معرض عوامل خطر سنتی مانند خطر سهام عادی، خطر نوسانات ارز خارجی جهانی و خطر ریسک ناکارآمدی مواجه نیست، بلکه به جای یک ریسک بیکاری منفرد است.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  نوسانات بیکاری و پیش بینی بازده پول

چکیده انگلیسی

We investigate whether unemployment fluctuations generate predictability in the cross-section of currency excess returns. We find that currencies with lower growth in the unemployment rate appreciate while currencies with higher growth in the unemployment rate depreciate. As a result, an investment strategy that involves investing in the former and short selling of the latter produces positive and sizable excess returns. Asset pricing tests show that the predictability is not driven by exposure to traditional risk factors such as global equity risk, global foreign exchange volatility risk, and downside risk but is related instead to an idiosyncratic unemployment risk.