دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 93454
ترجمه فارسی عنوان مقاله

سفارش جریان و نرخ ارز

عنوان انگلیسی
Order flow and exchange rate comovement
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
93454 2017 47 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of International Money and Finance, Volume 77, October 2017, Pages 199-215

ترجمه چکیده
این مقاله ادبیات مربوط به ارتباط بین جریانات سفارشات و نرخ ارز را از چارچوب چند متغیره به چندگانه گسترش می دهد. ما بررسی می کنیم که چگونه تفاوت های جریان درایو باعث حرکت سوابق ارز مبادرت به استفاده از داده ها در پنج نرخ عمده مبادلات و سه فرکانس روزانه می شود. ما همچنین برای اسپرد پیشنهاد قیمت و تأثیرات احتمالی جریان سفارش بر بازده و نوسانات بازگشت و کنترل ضرایب جریان جابجایی دیگر کنترل می کنیم. نتایج ما نشان می دهد که تأثیر جریان سفارش بر روی نرخ های انتقال ارز به طور معنی داری در طول دوره آرام منفی است، اما در دوره توربوتو می تواند مثبت باشد. این اثر منفی کاهش می یابد زیرا فرکانس روزانه کاهش می یابد. به طور کلی در طول کل دوره نمونه، همبستگی نرخ ارز در هنگام افزایش ارزش مشترک، قوی تر از تخفیف های مشترک است.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  سفارش جریان و نرخ ارز

چکیده انگلیسی

This paper extends the literature on the linkage between order flows and exchange rates from the univariate to the multivariate framework. We examine how order flow differentials drive exchange rate comovements using data on five major exchange rates and at three different intraday frequencies. We also control for bid-ask spreads and the possible effects of order flow on returns and return volatility, and employ alternative order flow measures. Our results show that the effect of order flow on exchange rate comovements is significantly negative during the tranquil period but can become positive during the turbulet period. This negative effect lessens as the intraday frequency lowers. Generally over the entire sample period, exchange rate correlations are stronger during joint appreciations than joint depreciations.