دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 101908
ترجمه فارسی عنوان مقاله

اثرات تکه بازار روشن و تاریک بر نقدینگی

عنوان انگلیسی
Effects of lit and dark market fragmentation on liquidity
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
101908 2017 20 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Markets, Volume 35, September 2017, Pages 1-20

ترجمه چکیده
بر اساس داده های هشت بورس مبادلات و یک گزارش گزارشگری تجاری برای سهام بورس لندن و سهام یورونیوست، من بررسی می کنم که چگونه تکه تکه شدن بازار روشن و تاریک بر نقدینگی تاثیر می گذارد. تجارت تاریکی و یا تکه تکه شدن بین کتاب های سفارشی روشن نیست که به نقدینگی منجر شود. تکه تکه شدن قرمز، گسترش و عمق را در بازارهای و محلی در مبادله اولیه افزایش می دهد یا در بدترین حالت به آنها تاثیر نمی گذارد. مزایای بیشتر برای سهام بزرگ و سهام با تجارت الکترونیکی کمتر است. قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه قطعه است اثرات نامطلوب بر عمق سهام بزرگ به دلیل تجارت الگوریتم، نه تقسیم بندی.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  اثرات تکه بازار روشن و تاریک بر نقدینگی

چکیده انگلیسی

Based on data from eight stock exchanges and a trade reporting facility for London Stock Exchange- and Euronext-listed equities, I investigate how lit and dark market fragmentation affects liquidity. Neither dark trading nor fragmentation between lit order books is found to harm liquidity. Lit fragmentation improves spreads and depth across markets and locally on the primary exchange, or at worst does not affect them. Benefits are greater for large stocks and stocks with less electronic trading. Lit fragmentation however harms the depth of small stocks. The adverse effects on the depth of large stocks result from algorithmic trading, not fragmentation.