دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 14260
ترجمه فارسی عنوان مقاله

پرداخت بدهی دولت و بازارهای مالی: برآورد پانل پویا برای اتحادیه پولی اروپا

عنوان انگلیسی
Government solvency and financial markets: Dynamic panel estimates for the European Monetary Union
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی ترجمه فارسی
14260 2012 4 صفحه PDF سفارش دهید
دانلود فوری مقاله + سفارش ترجمه

نسخه انگلیسی مقاله همین الان قابل دانلود است.

هزینه ترجمه مقاله بر اساس تعداد کلمات مقاله انگلیسی محاسبه می شود.

این مقاله تقریباً شامل 2099 کلمه می باشد.

هزینه ترجمه مقاله توسط مترجمان با تجربه، طبق جدول زیر محاسبه می شود:

شرح تعرفه ترجمه زمان تحویل جمع هزینه
ترجمه تخصصی - سرعت عادی هر کلمه 18 تومان 5 روز بعد از پرداخت 37,782 تومان
ترجمه تخصصی - سرعت فوری هر کلمه 36 تومان 3 روز بعد از پرداخت 75,564 تومان
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
تولید محتوا برای سایت شما
پایگاه ISIArticles آمادگی دارد با همکاری مجموعه «شهر محتوا» با بهره گیری از منابع معتبر علمی، برای کتاب، سایت، وبلاگ، نشریه و سایر رسانه های شما، به زبان فارسی «تولید محتوا» نماید.
  • تولید محتوا با مقالات ISI برای سایت یا وبلاگ شما
  • تولید محتوا با مقالات ISI برای کتاب شما
  • تولید محتوا با مقالات ISI برای نشریه یا رسانه شما
  • و...

پیشنهاد می کنیم کیفیت محتوای سایت خود را با استفاده از منابع علمی، افزایش دهید.

سفارش تولید محتوا کد تخفیف 10 درصدی: isiArticles
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Economics Letters, Volume 115, Issue 1, April 2012, Pages 130–133

ترجمه کلمات کلیدی
عملکرد واکنش های مالی - گسترش بازده اوراق قرضه دولت - سیستم
کلمات کلیدی انگلیسی
Fiscal reaction function, Government bond yield spreads, System GMM,
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله پرداخت بدهی دولت و بازارهای مالی: برآورد پانل پویا برای اتحادیه پولی اروپا

چکیده انگلیسی

We assess government solvency in the European Monetary Union (EMU), controlling for the interaction of fiscal policy with financial markets. We find a positive interaction, reflecting market-based pressures for fiscal improvement, and significant debt stabilization efforts, weakened in the post-EMU era.

مقدمه انگلیسی

The debt sustainability condition, which is founded on the government’s Intertemporal Budget Constraint (IBC), excludes the possibility that the government runs Ponzi schemes.1 The intuition is that nobody would be willing to lend a government that is expected to continuously issue new debt in order to finance current interest payments. Hence, lenders’ expectations regarding the fiscal outlook are inherent in the IBC framework, yet they are not considered in the empirical literature. Research mostly examines the factors that influence financial markets’ expectations, such as anticipated debt developments and economic perspectives (Codogno et al., 2003). However, from a reverse causation, financial markets can have an impact on public debt dynamics; first, through the implicit interest rate on government debt, reflecting investors’ requested risk premia. Second, through the impact on economic performance of an “animal spirits” effect.2 Lack of confidence in existing policies could lead to economic cycle fluctuations, hampering the debt to output ratio stabilization effort. Financial markets’ expectations on public debt dynamics are vital for re-financing government liabilities, reflecting the willingness to hold public debt; hence, one expects a discretionary fiscal policy response to such expectations. In this paper, we investigate government solvency in EMU, controlling for fiscal policy interaction with financial markets. We examine whether fiscal policy has been responding to the perceptions of its lenders regarding future debt developments and whether this response has an impact on debt stabilization efforts by enhancing primary surpluses; a positive primary balance response to adverse debt developments is a sufficient condition for fiscal sustainability (Bohn, 1998 and Bohn, 2007).

نتیجه گیری انگلیسی

We find a positive and significant EMU fiscal policy reaction to financial markets’ perceptions regarding debt developments, indicating a market-based pressure for improvement in fiscal balances, as well as a significant debt stabilization effort in EMU over the period 1988–2009. However, this finding stems from the prudent fiscal behavior of the less indebted countries in EMU, whereas high debt countries seem to undertake lower scale, discretionary measures in order to mitigate the increased borrowing costs caused by financial markets’ adverse perceptions on the fiscal outlook. Debt stabilization effort seems to be absent in the post-EMU era, while fiscal policy interaction with financial markets is strengthened. The results point to important policy implications for the role of financial markets in the broader policy mix.

دانلود فوری مقاله + سفارش ترجمه

نسخه انگلیسی مقاله همین الان قابل دانلود است.

هزینه ترجمه مقاله بر اساس تعداد کلمات مقاله انگلیسی محاسبه می شود.

این مقاله شامل 2099 کلمه می باشد.

هزینه ترجمه مقاله توسط مترجمان با تجربه، طبق جدول زیر محاسبه می شود:

شرح تعرفه ترجمه زمان تحویل جمع هزینه
ترجمه تخصصی - سرعت عادی هر کلمه 18 تومان 5 روز بعد از پرداخت 37,782 تومان
ترجمه تخصصی - سرعت فوری هر کلمه 36 تومان 3 روز بعد از پرداخت 75,564 تومان
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.