دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 48969
عنوان فارسی مقاله

تاثیر معاملات غیر قانونی داخلی در بازار متخصص و دلالی: شواهدی از یک آزمایش طبیعی

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
48969 2004 28 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
The impact of illegal insider trading in dealer and specialist markets: evidence from a natural experiment ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 71, Issue 3, March 2004, Pages 461–488

کلمات کلیدی
معاملات داخلی - عمق - نقدینگی - بازار متخصص و دلالی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله تاثیر معاملات غیر قانونی داخلی در بازار متخصص و دلالی: شواهدی از یک آزمایش طبیعی

چکیده انگلیسی

We examine insider trading in specialist and dealer markets, using the trades of stock brokers who had advance copies of a stock analysis column in Business Week magazine. We find that increases in price and volume occur after informed trades. During informed trading, market makers decrease depth. Depth falls more on the NYSE and Amex than on the Nasdaq. Spreads increase on the NYSE and Amex, but not on the Nasdaq. We find none of these pre-release changes in a nontraded control sample of stocks mentioned in the column. Our results show that insider trading has a negative impact on market liquidity; depth is an important tool to manage asymmetric information risk; and specialist markets are better at detecting informed trades.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.