دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 51141
عنوان فارسی مقاله

نرخ ارز انعطاف پذیر در مقابل ثابت: کدام یک انضباط مالی بیشتری فراهم می کند؟

کد مقاله سال انتشار مقاله انگلیسی ترجمه فارسی تعداد کلمات
51141 2000 38 صفحه PDF سفارش دهید محاسبه نشده
خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
عنوان انگلیسی
Fixed versus flexible exchange rates: Which provides more fiscal discipline? ☆
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Monetary Economics, Volume 45, Issue 2, April 2000, Pages 399–436

کلمات کلیدی
سیاست های مالی؛ نرخ ارز
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله نرخ ارز انعطاف پذیر در مقابل ثابت: کدام یک انضباط مالی بیشتری فراهم می کند؟

چکیده انگلیسی

Conventional wisdom holds that fixed rates provide more fiscal discipline than do flexible rates. In this paper we show that this wisdom need not hold in a standard model in which fiscal policy is endogenously determined by a maximizing fiscal authority. The claim that fixed rates induce more discipline stresses that sustained adoption of lax fiscal policies must eventually lead to an exhaustion of reserves and thus to a politically costly collapse of the peg. Hence, under fixed rates bad behavior today leads to punishment tomorrow. Under flexible rates bad behavior has costs as well. The difference is in the intertemporal distribution of these costs: flexible rates allow the effects of unsound fiscal policies to manifest themselves immediately through movements in the exchange rate. Hence, bad behavior today leads to punishment today. If fiscal authorities are impatient, flexible rates — by forcing the costs to be paid up-front — provide more fiscal discipline and higher welfare for the representative private agent. The recent experience of sub-Saharan countries supplies evidence that matches the predictions of the model.

خرید مقاله
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.