دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 108837
ترجمه فارسی عنوان مقاله

آیا انتخاب بین قیمت ثابت و مقررات تماس کامل، هزینه های اداری متفاوت را نشان می دهد؟

عنوان انگلیسی
Does the choice between fixed price and make whole call provisions reflect differential agency costs?
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
108837 2017 19 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Corporate Finance, Volume 46, October 2017, Pages 442-460

پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  آیا انتخاب بین قیمت ثابت و مقررات تماس کامل، هزینه های اداری متفاوت را نشان می دهد؟

چکیده انگلیسی

Bonds with either fixed price or make whole call provisions allow for the efficient recontracting of claims, but they differ in terms of their ability to mitigate debt agency costs. Controlling for the influence of bondholder-shareholder conflicts on both the level of covenant protection and selection of a particular type of call provision, we show that firms select call provisions with greater sensitivity to changes in the option-free value of the bond when agency problems are more severe. Our findings are consistent with the Barnea, Haugen and Senbet (1980) theorem that firms select fixed price callable debt to mitigate bondholder-shareholder conflicts.