دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 134535
ترجمه فارسی عنوان مقاله

آیا قوانین پذیرش مهم است؟ شواهدی از پنج دهه غیبت خصمانه

عنوان انگلیسی
Do takeover laws matter? Evidence from five decades of hostile takeovers
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
134535 2017 22 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 124, Issue 3, June 2017, Pages 464-485

ترجمه چکیده
در این مطالعه رابطه بین جذب خصمانه و 17 قانون جذب از سال 1965 تا سال 2014 مورد بررسی قرار گرفته است. با استفاده از مجموعه داده ای از تغییرات قانونی که به طور گسترده ای در حال تغییر است، متوجه می شویم که قوانین خاصی از قبیل ضایعات سمی و قوانین ترکیبی تجاری تاثیر قابل توجهی بر فعالیت خصمانه ندارند. ، در حالی که دیگران مانند قوانین قیمت عادلانه، جذب دشمن را کاهش داده اند. ما یک قانون جذب را از قوانین ساختیم و متوجه شدیم که حفاظت از جذب بیشتر با ارزش شرکت کمتری همراه است و با هزینه های اداری و هزینه های اداری مرتبط است. با این حال، شرط مشروط بر قیمت، شرکت هایی با حمایت بیشتر، حق بیمه بالاتر را دریافت می کنند، که با افزایش قدرت مذاکره سازگار است.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  آیا قوانین پذیرش مهم است؟ شواهدی از پنج دهه غیبت خصمانه

چکیده انگلیسی

This study evaluates the relation between hostile takeovers and 17 takeover laws from 1965 to 2014. Using a data set of largely exogenous legal changes, we find that certain takeover laws, such as poison pill and business combination laws, have no discernible impact on hostile activity, while others such as fair price laws have reduced hostile takeovers. We construct a Takeover Index from the laws and find that higher takeover protection is associated with lower firm value, consistent with entrenchment and agency costs. However, conditional on a bid, firms with more protection achieve higher premiums, consistent with increased bargaining power.