دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 23261
ترجمه فارسی عنوان مقاله

فعالیت هزینه های سهامداران : شواهدی از یک مدل تصمیم گیری متوالی

عنوان انگلیسی
The costs of shareholder activism: Evidence from a sequential decision model
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
23261 2013 22 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Economics, Volume 107, Issue 3, March 2013, Pages 610–631

ترجمه کلمات کلیدی
- فعالیت سهامدار - صندوق های تامینی - سرمایه گذاران نهادی - مانیتورینگ - نظارت بر شرکت
کلمات کلیدی انگلیسی
Shareholder activism,Hedge funds,Institutional investors,Monitoring,Corporate governance
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  فعالیت هزینه های سهامداران : شواهدی از یک مدل تصمیم گیری متوالی

This paper provides benchmarks for monitoring costs and evaluates the net returns to shareholder activism. I model activism as a sequential decision process consisting of demand negotiations, board representation, and proxy contest and estimate the costs of each activism stage. A campaign ending in a proxy fight has average costs of $10.71 million. I find that the estimated monitoring costs reduce activist returns by more than two-thirds. The mean net activist return is close to zero but the top quartile of activists earns higher returns on their activist holdings than on their non-activist investments. The large-sample evidence presented in this paper aids in understanding the nature and evolution of activist engagements.