دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 1091
ترجمه فارسی عنوان مقاله

چه حدس می زنید : حل و فصل می شود ! ادغام عمودی به عنوان یک مانع برای تثبیت ارز کارآمد

عنوان انگلیسی
Guess what: It’s the settlements! Vertical integration as a barrier to efficient exchange consolidation
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
1091 2007 21 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Banking & Finance, Volume 31, Issue 10, October 2007, Pages 3013–3033

ترجمه کلمات کلیدی
پاکسازی و حل و فصل - ادغام افقی و عمودی - طراحی مکانیزم - فهرست متقابل -
کلمات کلیدی انگلیسی
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  چه حدس می زنید : حل و فصل می شود ! ادغام عمودی به عنوان یک مانع برای تثبیت ارز کارآمد

چکیده انگلیسی

Exchanges and other trading platforms are often vertically integrated to carry out trading and settlement as one operation. We show that these vertical silos can prevent the full realization of efficiency gains from horizontal consolidation of trading and settlement platforms. When costs of settlement are private information, a merger of vertical silos cannot be designed to always ensure efficient trading and settlement after the merger. We also show, however, that efficiency can be guaranteed either by merging the trading platforms and delegating the operation of settlement platforms to independent agents or by forcing competition across vertical silos through cross-listings.