دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 109078
ترجمه فارسی عنوان مقاله

اهرم هزینه ای با شرایط بازار تصادفی

عنوان انگلیسی
Hedge fund leverage with stochastic market conditions
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی
109078 2018 51 صفحه PDF
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : International Review of Economics & Finance, Available online 2 February 2018

ترجمه چکیده
بودجه های حوادث شرایط بازار تصادفی را تجربه می کنند. ما یک چارچوب دینامیکی برای تجزیه و تحلیل تحلیل اهرمی بهینه صندوق را توسعه می دهیم که در آن بازده اضافی و نوسانات استراتژی تولید آلفا بین حالت های خوب و بد در زمان های تصادفی تغییر می کند. ما دریافتیم که اهرم مطلوب، نگرش ریسک مدیران و جبران خسارت در هر حالت، منعکس کننده احتمال تغییرات دولت است، در مقایسه با نتایج یک مدل دولتی. مدیر همیشه قصد دارد تا زمانی که احتمال بحران آینده بالاتر است، افزایش یابد. با این حال، زمانی که بحران وارد می شود، اهرم به طور قابل توجهی کاهش می یابد.
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله  اهرم هزینه ای با شرایط بازار تصادفی

چکیده انگلیسی

Hedge funds face stochastic market conditions. We develop a dynamic framework to analyze hedge fund optimal leverage choice, in which the extra return and volatility of the alpha-generating strategy shift between good and bad states at random times. We find that the optimal leverage, the manager's risk attitude and her compensation in each state reflect the possibility for state shifts, in contrast to the results of the one-state model. The manager always intends to increase leverage when the probability of a coming crisis is higher; however, the leverage is significantly reduced when the crisis arrives.