دانلود مقاله ISI انگلیسی شماره 18000
ترجمه فارسی عنوان مقاله

نقش انضباطی بدهی و قراردادهای حقوقی صاحبان سهام: نظریه و آزمایش

عنوان انگلیسی
The disciplinary role of debt and equity contracts: Theory and tests
کد مقاله سال انتشار تعداد صفحات مقاله انگلیسی ترجمه فارسی
18000 2006 25 صفحه PDF سفارش دهید
دانلود فوری مقاله + سفارش ترجمه

نسخه انگلیسی مقاله همین الان قابل دانلود است.

هزینه ترجمه مقاله بر اساس تعداد کلمات مقاله انگلیسی محاسبه می شود.

این مقاله تقریباً شامل 13275 کلمه می باشد.

هزینه ترجمه مقاله توسط مترجمان با تجربه، طبق جدول زیر محاسبه می شود:

شرح تعرفه ترجمه زمان تحویل جمع هزینه
ترجمه تخصصی - سرعت عادی هر کلمه 18 تومان 18 روز بعد از پرداخت 238,950 تومان
ترجمه تخصصی - سرعت فوری هر کلمه 36 تومان 9 روز بعد از پرداخت 477,900 تومان
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.
تولید محتوا برای سایت شما
پایگاه ISIArticles آمادگی دارد با همکاری مجموعه «شهر محتوا» با بهره گیری از منابع معتبر علمی، برای کتاب، سایت، وبلاگ، نشریه و سایر رسانه های شما، به زبان فارسی «تولید محتوا» نماید.
  • تولید محتوا با مقالات ISI برای سایت یا وبلاگ شما
  • تولید محتوا با مقالات ISI برای کتاب شما
  • تولید محتوا با مقالات ISI برای نشریه یا رسانه شما
  • و...

پیشنهاد می کنیم کیفیت محتوای سایت خود را با استفاده از منابع علمی، افزایش دهید.

سفارش تولید محتوا کد تخفیف 10 درصدی: isiArticles
منبع

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Journal of Financial Intermediation, Volume 15, Issue 4, October 2006, Pages 419–443

ترجمه کلمات کلیدی
ساختار مالکیت - ساختار سرمایه - بلوغ بدهی - گردش مالی مدیریتی - انحلال - خریداری قوی تر
کلمات کلیدی انگلیسی
Ownership structure,Capital structure,Debt maturity,Managerial turnover,Liquidation,Leveraged buyout
پیش نمایش مقاله
پیش نمایش مقاله نقش انضباطی بدهی و قراردادهای حقوقی صاحبان سهام: نظریه و آزمایش

چکیده انگلیسی

We study how equity and debt contracts commit investors to discipline managers. Our model shows that the optimal allocation of debt, equity, and control rights depends on which disciplinary action is more efficient. When the efficient action is managerial replacement, then control rights should be allocated to equity holders, and capital structure should consist of equity and long-term debt. When the efficient action is liquidation, then control rights can be allocated to the manager, and capital structure should consist of equity and short-term debt. We find empirical support to the model's predictions in a sample of leveraged buyout transactions.

مقدمه انگلیسی

Investors who wish to align managerial incentives often face a commitment problem. At the outset, they would like the manager to realize that they will discipline the manager if they do not get a reasonable return on their investment. However, after realizing poor return, investors might find it too costly to discipline. A lack of credible commitment to discipline ex-post adversely affects managerial incentives ex-ante. Many theoretical studies have looked at the role of equity and debt in solving this commitment problem (e.g., Dewatripont and Tirole, 1994, Dewatripont and Tirole, 1996, Berglöf and von Thadden, 1994, Dewatripont and Maskin, 1995, Berkovitch and Israel, 1996, Bolton and Scharfstein, 1996 and Fluck, 1998). These studies show how allocation of debt claims, equity claims, or various combinations of claims across different investors motivate the investors in control to disciplinary actions.

نتیجه گیری انگلیسی

In this study we show that debt holders and equity holders play different disciplinary roles. Equity holders prefer to discipline with actions that increase volatility, and debt holders prefer to discipline with actions that decrease volatility. It is inefficient to have both to discipline at the same time. Thus, debt and equity monitoring should be substitutes rather than complements. We show that a relation exists between the way firms choose their capital structure and control allocation and their choice of disciplinary actions. When managerial replacement is the most efficient disciplinary action, ex-ante the firm should issue long-term debt and equity and allocate control to outside equity holders. The long-term debt ensures that equity holders have a call-like claim, and therefore they will have extra incentives to replace the manager. Long-term debt is optimal in this case, because debt holders should not get control when cash flow is low.

دانلود فوری مقاله + سفارش ترجمه

نسخه انگلیسی مقاله همین الان قابل دانلود است.

هزینه ترجمه مقاله بر اساس تعداد کلمات مقاله انگلیسی محاسبه می شود.

این مقاله شامل 13275 کلمه می باشد.

هزینه ترجمه مقاله توسط مترجمان با تجربه، طبق جدول زیر محاسبه می شود:

شرح تعرفه ترجمه زمان تحویل جمع هزینه
ترجمه تخصصی - سرعت عادی هر کلمه 18 تومان 18 روز بعد از پرداخت 238,950 تومان
ترجمه تخصصی - سرعت فوری هر کلمه 36 تومان 9 روز بعد از پرداخت 477,900 تومان
پس از پرداخت، فوراً می توانید مقاله را دانلود فرمایید.